日前，财政部发布《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》。该办法对公共服务领域PPP项目的识别论证、项目政府采购管理、项目财政预算管理、项目资产负债管理及监督管理进行了明确规定，并强调严禁以PPP项目名义举借政府债务。笔者认为，这不仅有利于提升政府履约能力，还有利于银行服务PPP项目及风险防范。

　　众所周知，PPP模式是指政府通过引入社会资本，在增加公共服务投入的同时不同步增加政府债务。然而，从实施情况看，一些地方政府将PPP变成了变相负债的一种手段，以股代债、以股举债、以股负债，以致政府债务举高不下。为此，财政部特别强调了严禁以PPP项目名义举借政府债务。

　　商业银行过去为公共服务领域的融资，主要是通过政府的投融资平台。随着国家相关法规的不断出台，政府不断规范投融资平台，大量的基础设施、社会公共服务、公共产品供给采用PPP模式，政府投融资平台的融资需求大幅下降。尤其是通过政府发债置换以后，商业银行资产运用压力加大，而PPP项目作为收益稳定的优质项目，对商业银行配置资产、分散风险无疑是良好的商机。从这个视角看，商业银行介入PPP项目是机遇更是趋势。事实也正是如此，随着相关部门对PPP项目顶层设计的逐步完善，社会资本不断进入公共服务领域，商业银行也在加大对PPP项目的营销力度。如农行早在去年3月下发了《关于做好政府和社会资本合作项目(PPP)信用业务的意见》，为服务PPP项目发挥了积极作用。

　　其实，商业银行作为全社会资金配置的重要中介载体，应当是PPP资金来源极其重要的供给主体。商业银行介入PPP项目，有两条路径是通行的，即开展包括并购贷款、银团贷款、项目融资等贷款服务，以及理财资管业务、投行咨询等非银服务。实践证明，这有利于商业银行发挥“商行＋投行”优势，促使使商业银行从传统的信贷服务机构转变为综合服务商。

　　商业银行服务PPP项目，总体上说具有较稳定回报率和相对安全性。这是因为PPP项目风险被社会资本、公共部门和商业银行合理分担，但这不等于可以忽视风险。商业银行要服务好PPP项目还须正视和防范四大风险:一是流动性风险。PPP项目主要涉及基础设施建设和公共服务领域，投资规模大、运营周期长。商业银行介入PPP面临较长的融资周期带来的流动性风险，尤其是期限错配风险会高于传统项目；二是创新风险。我国PPP模式属于新生事物，商业银行介入PPP，需把握PPP项目的新型需求，并有针对性地改造相关产品或服务，比如为适应PPP项目期限较长的特点，商业银行须突破原有规定，重新设定贷款期限；针对PPP项目大多涉及公益性资产不能用于抵押的实际，还须创新担保方式，允许以特许经营权、购买服务协议预期收益等设定质押；围绕PPP模式不同于一般项目融资的风险特征，还须提出新的项目评审、贷后管理要求；三是资产风险。我国PPP尚处于起步阶段，商业银行介入PPP项目，除市场风险外，还可能遇到政策调整等风险。同时，商业银行介入PPP项目至今尚无可复制的风控经验；四是盈利风险。PPP项目的公益属性决定了银行回报率不高，加上商业银行的合作方多为政府部门或国字号大企业，信用等级较高，银行议价能力较弱，进而影响盈利性。

　　商业银行虽然介入PPP项目较早，也有不少成功案例，但从PPP项目整个市场来看，还有极大的提升空间。银行应当继续加大PPP项目市场营销力度，持续介入PPP项目，不断创新产品和服务，不断提升PPP项目的风险识别和防范能力，与政府及企业合力推动PPP项目顺利进展。

　　作者：吕志强