PPP项目的融资风险识别是PPP项目的融资风险管理的基础，是贯穿于项目全寿命周期的连续的、动态的过程。采用PPP模式的投资项目具有不同于一般投资项目的一些融资特点，如投资巨大、杠杆融资比例高、建设投资期长、融资成本高、风险分担复杂、资金结构多层次等。根据一般融资风险的分类，并考虑PPP项目融资的特点，一般将PPP项目的融资风险划分为以下八类，即资金可获得性风险、金融机构信用风险、汇率风险、利率风险、通货膨胀风险、流动性风险、金融机构监管风险和再融资风险，其主要特征如下：

　　资金可获得性风险指的是由于PPP项目的融资体量大，资金使用时间长，要筹集到规模合适，期限匹配的资金存在的不确定性，并且融资结构不合理、金融市场不健全、融资渠道不畅通等因素的存在会进一步增加项目资金筹措的困难。这种风险主要存在于项目开发阶段，以及再融资阶段。

　　金融机构信用风险指的是以融资合同或协议为PPP项目提供融资及服务，帮助PPP项目及时得到融资支持的金融机构信用状况出现较大问题，未按照合同履行相应义务和承诺，给PPP项目带来损失的可能性。

　　汇率风险指的是在国际金融或经营活动中，以外币计价的收付款项、资产与负债业务因国际金融市场上汇率的变动而导致各经济主体未来收益变化的不确定性，汇率风险可分为外汇波动风险、不可获得风险及不可转移风险。

　　利率风险是指在项目融资过程中由于利率的变动而带来项目价值损失或收益的不确定性。利率作为资金的使用价格，其变动将直接影响资金的使用成本，从而造成PPP项目成本的变化，并最终影响PPP项目参与各方的收益。

　　在PPP项目实施过程中，通货膨胀带来的直接影响是项目运行原材料和设备涨价、劳动力涨价，导致项目建设运营成本支出增加、收费困难等，进而影响项目发起人收益。

　　流动性风险一般是指由于项目运营收入不足以偿还债务的风险。对于PPP项目而言，在项目建设期，服务以及营收能力尚未发挥，容易出现流动性问题。但在进入运营阶段后应该能够产生足够流动资金以偿还债务并为项目运营维护提供足够资金的能力。

　　金融机构监管风险指的是在监管过程中，金融机构可能因直接介入条款而对项目进行干预，造成监管权滥用，增加项目运行管理方的危机感，打乱其正常节奏，干扰项目的正常运行的不确定性。

　　最后，再融资风险指的是PPP项目的SPV公司出现资金紧张或者资不抵债时，通过再融资为项目改造获得资金过程中出现如再融资过程违反前期合同规定，导致违约责任赔偿的不确定性。

　　针对以上的融资风险，应当采取科学、有效的风险识别方法进行识别，如头脑风暴法、核对表法等。头脑风暴法适用于问题比较单纯、目标比较明确的情况；核对表法适用于常见风险，可以通过搜集资料弄清以往项目中曾有的融资风险并列表，风险识别人员应根据核对表结合具体PPP项目的情况，预测其中哪些风险可能在项目中出现。

　　三、PPP项目的融资风险评估

　　融资风险评估是指在融资风险识别的基础上，测定和评估风险发生的可能性、持续时间及对项目目标（工期、成本、范围、质量等）的影响。风险评估一般包括两个阶段：定性评估和定量评估。定性评估主要采用描述性语言来表述风险的可能性及影响，受评测者实践经验及知识水平的影响较大，评估结果具有较强的主观性。定量评估一般是基于大量可获取的数据对已识别风险的可能性及影响进行数值估计，能够较为准确地量化风险。然而在实际操作过程中，限于项目实际情况的复杂性和数据的可获得性，定量分析往往很难达到准确程度，所以，实践中使用较多的另一种方法是半定性半定量分析。在实际操作中，定性评估结果常常用作定量评估的基础，采用“先定性、后定量”的评估原则对融资风险进行评估。

　　定性评估方法主要有风险矩阵法、经验判断法、德尔菲法等。[毛儒. 论工程项目的风险管理[J]. 都市快轨交通, 2004, 17(2): 3-5.]风险矩阵法指的是进行风险评估时，将融资风险发生的可能性、风险事件发生的影响分若干等级，以风险发生可能性作为表行，将风险影响作为表列，绘制成表，在行列交点上标注相应的融资风险项，由此构成一个风险矩阵。经验判断法主要以融资风险预测人员过去的经验为基础，对项目的融资风险作出主观评判。预测人员对各项融资风险会有一个基于过去经验的认知，再结合对项目相关各方的了解，就可以大体上判断各风险在具体PPP项目中的发生的可能性大小关系。德尔菲法也称专家打分法，是一种最为常用的、最简单的、易于应用的分析方法。它主要包括成立融资风险评测专家组、融资风险的适用性评价、确定风险因素的权重、确定风险因素的等级值和计算各风险因素的风险度五个步骤。