1、合作范围及期限

 

　　参考因素：政府需要的公共产品或服务供给期限；资产的技术和经济生命周期；投资回收期；融资期限；设计期和建设期长短；财政承受能力；法定上限（最长30年）。

 

　　约定方式：建设期/运营期

 

　　展期：展期事由--政府方违约及政府方风险；项目合作期限届满是否继续运营等。

 

　　提前终止：不可抗力、严重违约、双方合意、政府方单方决定。

 

　　项目范围：产出范围决定运作方式，设计、建设、融资、运营、维护、移交。

 

　　排他性经营：例如要建一座桥，这座桥就要收取费用，那么这座桥附近就不能再建其他的桥。

 

　　★注：要确定项目的合作范围及期限考虑的因素比较多，如政府所需的公共产品或服务期限、资产或技术的生命周期、要求的投资回收期、融资期限等。另外，约定的方式是含了建设期还是从运营期开始，还是建设期和运营期加起来不超过多少年，这些都要仔细考虑。此外，关于项目展期的一些约定，如政府方违约及政府方风险能否展期，项目合作期届满是否继续运营等。

 

　　2、运作方式

 

　　3、风险分配

 

　　风险分配原则

 

　　一是承担风险的一方应该对风险具有控制力；

 

　　二是承担风险的一方能够将该风险合理转移（保险）；

 

　　三是承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机，为了这个利益愿意承担风险；

 

　　四是由该方承担该风险最有效率；

 

　　五是如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。

 

　　风险分担分配管理

 

　　按上述原则，项目的设计、建设风险基本上由投资人承担，但部分内容政府可以给予一定程度的分担，如融资利率的波动。因为我国不确定期限内融资利率可能波动较大，那么期间如果由投资人承担风险，报价时就会报得非常高，这样政府支付的费用也会较大。但是如果把融资这部分单独提出来，发生利率波动时双方可进行直补或直减，这样投资人报的风险报价就少了，相应地也可以减少政府的投入。另外，通货膨胀引起的费用上涨，由政府给予一定的补贴一样，政府承担风险主要在这一块，即法律和政策的风险。

 

　　再比如说项目收归国有了，由第三个行政区划调整。在PPP项目中，投资人最大的风险是政府的履约风险，这里有两种情形：

 

　　一是政府有没有能力履约的问题，如西部某地政府一年的财政收入只有3亿元，但是规划了几十亿元的管廊，其肯定是不具备承担补贴能力的，这是投资人要着重考虑的。

 

　　二是行政区划的调整，例如有位投资人原本建了一座桥，当时是属于一个开发区的，但后来随着行政区划的调整，桥划归为另外一个区政府，这时两个政府之间就会相互推诿，都觉得这个费用不该由自己承担。包括政府换届，下一任领导会对上一任领导做的项目有异义，合同就难以顺畅按原来的履约。所以在项目实施方案里，这部分的责任和风险应该由政府来承担。

 

　　4、交易结构

 

　　交易结构和付费方式相关联。付费方式共有三种，一是完全使用者付费，政府授权成立项目公司，项目公司直接针对项目最后的使用者，且最终使用者的付费是可以覆盖到其提供的服务。二是完全的政府付费，即投资人成立项目公司以后，其付费收入完全来自于政府，向政府方提供服务，然后政府方按可用性以及绩效来付费。三是可行性缺口补助，这种方式介于上述两种方式之间，使用者付一部分费用，但还有一部分缺口，就由政府进行补贴。

 

　　回报机制

 

　　关于回报如何保证盈利但不暴利，可以实行“保底（保底使用量）+限高（超额收益分成）”，并与绩效挂钩。

 

　　★注：保障有一个基本的使用量，即保底使用量，然后要进行限高，也就是超额收益分成，如北京地铁四号线就是这样操作的。就是说政府和项目公司的结算价格是合同的结算价格，跟政府和百姓的定价无关，当定价高时，多余收入双方要进行分成，相当于对收益进行限制，要和绩效挂钩。

 

　　合理收益率如何测算？测算时要参考行业平均收益率，以及同期银行贷款利率。以水行业为例，假如目前银行贷款利率是4.9，最多在这个基础上加2-3个点。其次要参考行业平均收益率，如水行业、污水行业，行业收益率在8%-12%，如果投资人最后测算的收益率是15%-20%，肯定是不合理的。

 

　　政府配套支持：项目审批、土地征拆、配套设施建设等。如果项目需要审批，期间政府就要进行协调，投资人最担心的就是土地的拆迁。另外对于配套设施的建设，也是由政府来做配套支持的，如当地水电道路等。

 

　　政府付费安排：是否纳入预算管理，是否通过人大决议，是否有相关承诺等。

 

　　定价调价机制

 

　　①定价机制

 

　　价格如何形成--政府定价还是市场定价

 

　　市场价测算--成本、需求

 

　　②调价机制

 

　　PPP项目一定要有调价机制，调价一般会有调价周期。对于一个30年的项目，最好两到三年调价一次。实践中，有的项目六年调价一次，这样投资人就不可能弥补成本，投资人的风险报价就非常高，其实这种情况也不利于政府。

 

　　调价方式：磋商、公式、市场测试、第三方评估。业内有几种做法，一是双方设定调价时间然后磋商。二是采用公式调价，就是在双方的协议里约定一个公式，然后根据电、药、人工等涨幅相挂钩进行调价。三是市场测试或根据第三方评估进行调价。

 

　　调价程序：听证。

 

　　投融资结构

 

　　确定融资比例：固定资产投资资本金比例限制。

 

　　一般来说，对于注册资本金，国家比较放松，日前有关文件要求资本金达到20%就可以，但是不同行业有不同规定，基本20%就可以满足要求。

 

　　资金构成及来源：资金来源于各类补贴归属与政府或项目公司，如果归属于项目公司，这部分的费用就用于核减投资人的投资额，或者是核减其收益。

 

　　融资方式：融资期限多长、利率多少

 

　　担保要求：履约保函体系、融资担保

 

　　★注：假如对PPP项目设置严格的担保体系，如投标时有投标保证金，建设期间有建设保证金，运营期间有运营保证金，运营完成后移交前一定专设移交保证金，而且各个期间参考的额度不同，就能最大程度保证政府的利益。

 

　　项目公司股权结构

 

　　股权结构：政府可以入股，也可以指定机构代表政府入股。

 

　　决策机制：政府是否派员进入管理层，还是在董事会或股东会层面参与公司管理？对于涉及公共安全和公共利益的重大事项是否拥有一票否决权，或由全体股东决议？对于比较重要的PPP项目，建议政府拥有一票否决权，但一票否决权的行使要有严格的限制。

 

　　退出机制

 

　　股权变更限制：范围、锁定期

 

　　优先购买权：股权变更要做一个限制，一般会确定项目两年或三年内不得转让，过了这个期限要转让的，也必须经政府同意。其次，接受转让的投资人资质信誉，包括各方面的技术能力，应不低于原投资人的，这是对股权转让的一些限制。优先购买权如何设置，社会资本方转让时政府是否有优先购买权等，都是要考虑的。