2016 年，中国总体经济形势缓中趋稳、稳中向好，尽管全社会固定资产投资增速有所放缓，但基础设施领域投资仍保持高速增长，2016 年，国家在城镇化、基础设施投资等方面不断深化，尤其是海外基础设施投资在“一带一路”战略的指引下不断加强。外部好的经营环境，为建筑承包和房建行业带来较好的市场机遇。

 

    同时我们看到，截至2016年末，以中国建筑为代表的七家年销售收入超千亿元的建筑业上市公司，资产规模达到41561亿元，销售收入为27130亿元，正在用庞大的资产支撑着销售的发展。建筑业不仅仅是劳动密集型行业，更是资金密集型行业，这对新进入者是一个很高的壁垒。也可以说，该行业处于资产扩展型、粗放发展模式之中，在不远的将来该行业必会迎来深化管理的革命。

 

    以上的分析出自中建政研集团近日发布的《全国建筑承包和房建七雄上市公司2016年经营分析报告》。

 

    这是一本透过企业洞察行业、极具参考价值的工具书。报告从同行业可比性角度出发，应用中建政研自行研发的企业经营模型，将2016年销售收入超千亿元的7家以建筑承包和房屋建筑为主要业务的企业放在一起研究分析，独家披露建筑行业数据。通过对行业、企业经营计划、企业战略、经营成本、主营业务、投资、营收账款、在建项目等十九项数据指标精细分析出企业发展能力、运营能力、创现能力、偿债能力、盈利能力等五大能力。

 

 

    1. 以外延式发展模式继续发展中；

 

    2. 创现能力转好，自由现金流开始转正数；

 

    3. 销售利润偏低但向好发展，投资回报诱人；

 

    4. 运营效率有待提高；

 

    5. 偿债能力有所改善。

 

    2016年建筑七雄每家经营路径不同，结果自然差异较大。

 

    建筑七雄近10年的资产负债率处于77-82%之间，属于长期偿债能力存在一定风险的状态。

 

    经营决策结果最直接反映在驾驭资金的能力上面，也能反映出各自的经营难易程度。

 

 

    谈及2016年建筑七雄销售回落：

 

    近10年来，销售平均年增长率为24%，说明该行业在这10年得到快速发展。近3年的销售平均增长率为8.7%。2016年的销售增长率为7.6%，说明2016年的销售增速明显低于前几年，这与国家经济形势密切相关。同期，7家企业共实现销售收入27130亿元，占全国GDP的3.65%，这可是一个不可小觑的群体，对中国经济发展有一定的代表性。
 

    七雄历年销售总额与增长率趋势图

 

    谈及销售盈利能力渐强：

 

    建筑七雄在2016年销售毛利率才11.2%，是2011年以来最低水平，而同期销售净利率为3.4%，却是2006年以来最高水平。毛利率下降，净利率上升，说明行业竞争更加激烈，经营成本增加，同时说明七雄开始向管理要效益，比如因为有了自由现金流，贷款减少，使得2016年的财务费用比2015年减少26.4亿元，对净利率的贡献了0.1个百分点。
 

    建筑七雄历年销售获利趋势图

 

    以下为报告的主要内容：