随着20国集团峰会落幕，中国和与会各国经济发展进入新阶段。从会议公报，我们可以窥出今后推动中国经济的两条主线索：坚定实施供给侧改革、推动PPP模式。

　　供给侧结构性改革，不仅是中国当下的经济工作重心，也是世界其他主要经济体实现增长的必由之路。会议公告表示：“实现有活力的增长并创造更多就业，必须挖掘增长新动力(310328,基金吧)。”“为抓住新工业革命为工业特别是制造业和相关服务业带来的机遇，我们制定《二十国集团新工业革命行动计划》。”由此可见，中国的供给侧改革，为增速缓慢的世界经济贡献了一剂良方，作为先行者，中国将继续深入贯彻供给侧改革方案，切实通过“调结构”来“稳增长”。

　　去产能是供给侧改革方案中的重点任务，产能过剩同样是全球性问题。此次峰会中，中美双方对产能过剩问题产生原因、政府的应对方法达成共识（如提供补贴和其他支持会导致市场扭曲，加剧全球产能过剩）。中国与欧盟的钢铁产能双边监督机制也将启动。作为中国自身，从去年底提出“三去一降一补”任务后，去产能工作从未停歇，煤炭、钢铁等过剩行业去产能、去库存效果已初显，供给侧去产能工作仍将加快推进。在“内部消化”的同时，随着“一带一路”战略的实施，“外销”方式也将助力过剩产能化解。

　　除了供给侧改革，PPP模式将成为打破民间投资僵局、“稳增长”的新着力点。PPP是政府在基础设施及公共服务领域引入社会资本的一种合作模式。今年以来，PPP项目不断增多，规模不断扩大。截至6月末，PPP项目落地率达到23.8%，落地速度明显加快。

　　在经济下行压力不减、民间投资出现断崖式下滑的背景下，PPP项目料将受到高度重视，迎来新发展。出于稳增长需求，政府将加大基建项目开发，而基建所需的大量资金，可以通过PPP模式借力于民间资本。对于民间投资来说，这意味着管制放松，投资领域扩大。另外，在当前资产荒的背景下，PPP项目回报率高，配置价值也将吸引更多民间资本。重点投资领域可能是：轨道交通、园林建设、地下管网、水利工程等城市基建项目。

　　股市的运行与实体经济形势密切相关，20国峰会之后，投资者不妨关注上述两个新方向。