摘要ABSTRACT
　　PPP模式可以解决传统的公共投资模式下财政负担沉重，项目管理乏力，运营效率低下，对市场存在挤出效应等问题。

　　Q：8月16日财政部官网消息称第三批PPP示范项目申报工作已经完成，项目清单将于9月初出炉。截至7月25日，共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及多个公共服务领域。请问重阳投资如何解读PPP模式发展现状和未来趋势及其对中国经济的潜在影响？

　　A：PPP（Public-Private-Partnership）是近年来新兴的一种公共项目投融资结构。它以公、私合作为核心，以有效引入市场要素为基础，充分发挥财政资源在调动市场力量、优化资源配置方面的杠杆作用，为公共产品和服务的供给以及财政投资项目安排开辟了一种有效模式。 PPP模式可以解决传统的公共投资模式下财政负担沉重，项目管理乏力，运营效率低下，对市场存在挤出效应等问题。2014年起，为了配合财税体制改革、化解地方政府债务压力，同时进一步发挥基建投资对经济增长的促进作用，国家大力推广PPP模式。

　　PPP项目总投资规模可观，落地加速。根据财政部建立的全国PPP综合信息平台统计，截至2016年6月30日，财政部两批示范项目232个，总投资额8025.4亿元，其中执行阶段项目105个，总投资额3078亿元，落地率达48.4%。从全国情况来看，6月末全部入库项目9,285个，总投资额10.6万亿元，其中执行阶段项目619个，总投资额已达1万亿元，落地率23.8%。从落地情况来看，财政部示范项目今年1、3、6月末落地率分别为32.7%、35.1%、48.4%，落地情况加速；全部入库项目1、3、6月末落地率分别为20%、21.7%、23.8%，呈现稳步提升的特征。

　　PPP项目行业集中度较高。从行业分布上看，PPP项目主要集中在市政工程、交通运输等基础设施领域。在财政部105个落地示范项目中，市政工程类项目54个，占51%；生态建设和环境保护9个，占9%；交通运输8个，占8%；水利建设8个，占8%。在全部入库的PPP项目中，市政工程、交通运输、片区开发3个行业项目数和投资额均居前三位，分别占入库项目总数、总投资额的53.1%、67.2%。

　　PPP模式仍有待发展完善。近年来我国基础设施投资快速发展，今年1-7月全国基建投资总规模7.7万亿元，预计全年有望超过15万亿元，规模远超目前落地的PPP项目投资规模。目前全国已经落地的PPP项目投资额仅占入库项目总投资额的约10%，也表明PPP模式落地仍然存在着较大困难。化解这些困难，首先要尽量消除信用风险。需要避免部分地方为了提升政绩，在短期利益的驱使下，通过过高的固定投资回报率，过高的收费标准，过长的特许经营期以吸引民营资本，最终又因公共机构缺乏承受能力，从而产生信用风险。其次应避免一些PPP项目名不副实的现象。部分地方政府出于融资目的，将BT /BOT项目包装为PPP项目，私人部门的参与方则主要是国有大型建筑企业，通过项目施工而非运营管理获利。在这个过程中，政府与企业的利益诉求不一致，从而违背PPP模式的初衷。