PPP项目物有所值评价贯穿项目全生命周期的所有阶段，主要包括项目的可行性研究、项目选择和项目评估。对不同国家而言，PPP项目物有所值评价流程不尽相同。

　　澳大利亚将PPP项目的VFM评价流程分为服务识别、初步评估、PPP业务案例开发、项目意向书、投标过程和项目契约管理六个阶段。前三个阶段进行项目早期可行性分析，关注项目的可持续发展以最好地满足指定的服务需求，主要通过向政府提供高质量信息帮助他们以项目的优先级和支付能力为依据来做决策。后三个阶段是项目进行招投标和执行交付的过程，确定适合发展的PPP项目。德国将PPP项目的VFM评价流程分为四个阶段，即项目初始阶段、项目前期阶段、项目招标阶段和项目执行阶段。在项目初始阶段，定性描述进行PPP检验；在项目前期阶段，定量定性分析结合粗估PSC；在项目招标阶段，定量分析深化PSC计算；在项目执行阶段，进行VFM连续评估。

　　通过澳大利亚和德国的VFM评价流程分析，结合我国目前财政部指南和一般项目决策流程特点，构建适合我国的PPP项目决策评价流程如图1所示，虚线框为在现有基础上进一步完善的流程。

　　图1 PPP项目决策评价流程