从数量上，按照要求各个省市原则上不超过50个，如果按照36个省市区（包括5个计划单列市）来测算，第三批PPP示范项目申报数量最高为1800个，最终落地数量相较于第二批的200多个大概率会增加；

　　从投资金额上，去年12月17日，财政部出台《关于实施政府和社会资本合作项目以奖代补政策的通知》，财政部对投资规模3亿元以下的PPP项目奖励300万元，3亿元（含3亿元）至10亿元的项目奖励500万元，10亿元以上（含10亿元）的项目奖励800万元，奖励幅度大大提升。从申报项目金额来看，截至7月25日，财政部PPP中心共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，预计项目总金额将在第二批示范项目基础上大幅提升。

　　看点三：重视项目的创新和示范效应。从《关于组织开展第三批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作的通知》中关于定量筛选条件可知，对于项目的探索创新价值和推广示范意义，给出了25%的权重，明确“要求项目符合行业或地区发展方向和重点，具备较好的探索创新价值和推广示范意义”。此点让我们对PPP模式上创新和项目上的普适意义更加期待。

　　看点四：“行业破冰”，教育、体育、文旅类项目占比有望提升。

　　从行业领域看，第三批PPP示范项目预计将涵盖市政公用事业、交通运输、园区开发、农林水利与环境保护、社会事业与其他等多个领域。考虑到第三批示范项目总体原则之一在于“鼓励行业破冰和模式创新”，以及从教育部、国家体育总局、国家旅游局、卫生和计划生育委员会等部委的加入来看，我们预计第三批项目中相关文化旅游、教育、体育、医疗、养老等PPP项目的比重有望上升。以文化类PPP为例，文化部积极推动了示范项目的申报工作，今年6月份发布的《关于做好第三批政府与社会资本合作示范项目申报筛选工作的补充通知》着重提出要推广文化领域的PPP模式。

　　看点五：“区域集聚”和“模式创新”背景下，东部沿海区域PPP项目占比有望提升

　　从财政部已入库PPP项目地区分布来看，PPP项目区域分布集中度较高，多集中在中西部地区；从第二批示范项目分布看，中西部项目占58%。我们认为与该类地区城市化、基础设施及公共服务体系基础相对落后存在一定关联，而前期PPP重点集中在基础设施建设相关的市政、交运、园区开发等领域进行推广，因此使得PPP项目的分布出现了区域特征。第三批PPP示范项目强调“区域集聚”和“模式创新”，与可能的行业分布特征相匹配的是，未来文化旅游、教育、体育、医疗、养老等项目较多的东部沿海区域PPP项目占比有望提升。

　　1.4 继续推荐PPP主题，三条主线精选个股

　　我们认为，PPP主题同时具备上涨“大逻辑”和短期催化的特征，近期主题个股上涨之后仍具有显著的配置价值。我们一直强调下半年要重视PPP投资主线，随着市场对PPP主题的一系列的担忧缓解，未来PPP主题仍有上行空间。

　　主题策略及个股筛选层面，我们仍然维持前期观点，建议重点从三条主线筛选可能受益的个股：

　　主线一：PPP项目储备较多、地方政府推动动力足的环保类上市公司。重点关注碧水源、武汉控股、龙马环卫、博世科。

　　主线二：基建类PPP受益于“宽财政”政策，重点关注PPP项目储备规模较高标的。重点关注苏交科、腾达建设、龙元建设、葛洲坝。

　　主线三：PPP加速落地，收款压力缓解的园林类公司。重点关注铁汉生态、东方园林。