主持人：第二届中国PPP融资论坛现在开始，本次论坛受到社会广泛关注和积极参与，截止昨天已有四千余人申请报名，最后遴选1200人参会，可谓是一票难求，由财政部政府和社会资本合作中心上海金融业联合会主办，金融时代杂志承办，投资管理上海有限公司联办，泰豪科技股份有限公司上海联合产业交易所等单位协办，参加本次论坛的人员来自财政部一行三会、行业部委、地方财政部门，世界银行各大银行PPP专家等，打造PPP合作命运共同体为主题，分两天举行，除领导致辞外，分PPP在中国全球基础设施融资展望、PPP模式下城市服务供应商的机遇与挑战，地方政府谈PPP，PPP融资理论与实践真明等7个议题，并安排PPP专题推介会，对山东、河北、内蒙、河南、云南等6个省份重点PPP项目进行专题推介，论坛同时设置了2200平米展区，为政府金融机构和企业提供项目展示与对接的平台。

　　下面请允许我介绍出席本次会议的领导和嘉宾，他们是财政部党组成员副部长PPP工作领导小组组长史耀斌先生，欢迎您，上海市副市长赵文女士欢迎您，上海金融业联合会理事长交通银行董事长牛锡明先生欢迎您，出席本次论坛的嘉宾还有财政部PPP工作小组办公室主任金融司司长孙晓霞，中国人民银行金融市场 司司长纪志宏，龙元建设集团总裁赖朝晖，中国PPP基金董事长周成跃，世界银行集团多边投资担保机构副总裁，亚洲基础设施银行投资银行副行业，丝路基金副总经理丁国荣，申万弘愿证券董事长，上海联合产权交易所总裁以及全国各财政厅局和地市领导们，让我们对所有领导和嘉宾的到来表示最热烈的欢迎和衷心的感谢。

　　主持人：财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平

　　焦小平：今天这么大的会场让我主持真有一点紧张，尊敬的赵市长尊敬的牛锡明董事长，各位领导、各位嘉宾，我代表财政部PPP中心上海金融业联合会对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎，当今的中国PPP事业就如同这个季节上海的天气，炽热中透出秋收的气息，实现中国梦必须通过改革创新，PPP改革就是一项非常具体实在的国家治理现代化的治理创新，通过竞争和激励相融机制充分发挥市场在资源配置中的决定作用和更好的发挥政府作用，把政府和市场这两种资源的优势和潜力得到充分的释放和发挥，创造出一加一大于二的效果，实现物有所值的目标，中国经济走出新常态，实现可持续发展，我们必须把创新和效率放在更优先的位置上。

　　PPP改革要取得成功，就必须要处理好政府与市场关系，首先必须发挥政府在改革顶层设计中的统领作用和地方政府在改革实践中的灵活性，其次必须要给市场和社会更多放手自主发展权利，让创新和竞争成为市场主导力量，如何理解这两点，我相在下面3位领导的致辞中我们可以找到答案，首先有请财政部党组成员财政部副部长财政部PPP工作领导小组组长史耀斌先生致辞。

　　焦小平：谢谢史部长的精彩致辞，地方政府如何在PPP的改革中优化自己的路径，找到自己的特色发展之路，有请赵雯副市长致辞。

　　焦小平：PPP是政府与社会资本的平等合作，在PPP的合作伙伴关系中，产业资本是社会资本金融资本也是社会资本，金融资本如何在PPP的改革中找到自己的发力点，发现并创造新的机遇，在服务政府企业和老百姓中实现经济利益和公共利益的平衡双赢，需要金融家的智慧，下面有请牛锡明董事长致辞。

　　焦小平：再次感谢三位领导的致辞，全体为3位领导精彩演讲表示感谢。

　　下面进入专题讨论阶段，有5位发言人，都是各自领域专业带头人，有政策设计者，也有代表社会资本方的市场冲浪掌舵人，他们的专业演讲会让你在PPP改革而宏大的事业中不彷徨不迷路，首先有请财政部工作领导小组办公室主任，金融司司长孙晓霞女士致辞。

　　焦小平：下面有请中国人民银行金融市场司司长纪志宏发言。

　　纪志宏：很高兴受邀参加今天的论坛，近年来根据国务院统一部署财政部会同人民银行等相关部门在公共服务领域推广PPP模式方面开展了大量的工作，取得了可喜的成绩，2015年的5月，经国务院同意，财政部发展改革委人民银行在深入研究的基础上，联合出台了关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见，初步确定了PPP模式和融资支持的制度框架，从实践来看，无论是国内还是国际，都表现出PPP模式所适用的领域和范围不断拓展的趋势，特别是近年以来财政部发展改革委等部门不断改进完善PPP的制度框架，进一步出台了推动项目落地的具体细则和鼓励政策措施，应该说各地PPP项目的储备和推广工作呈现一个比较好的发展势头，为金融支持和融资服务提供了更为广阔的空间。

　　根据论坛的安排，就深化金融市场的功能促进PPP健康持续发展谈3点认识。

　　第一，深化长期资本市场的建设，稳定各类资本投资者的预期，增强各类社会资本的投资信心。作为公共服务供给机制的重大改革，或者是重大的创新，我们说PPP模式的推广无疑需要发达的金融市场给予融资支持，而金融市场的核心功能之一就是要给出各类投资者一个稳定的长期的可预测的投资的回报，也就是说与风险相匹配，与期限相匹配的定价体系的形成，是这个市场发展的一个核心的功能，政府与社会资本的平等合作应当充分体现高风险高收益低风险低收益的原则，因此，不仅要重视公共服务定价及产品定价问题，还要高度重视金融市场的定价问题，特别是长期限资金市场的定价问题以及风险定价的问题，使社会各类资本能形成一个稳定的预期。近年来随着利率市场化改革的推进，随着债券市场的深化，应该说长期限品种的市场不断的在发展，国债、政策性、金融债，债券的期限也看到一些长期限品种也得到了快速的发展，特别是人民银行和财政部加强协调合作共同推动关键期限品种国债收益率的建设，应该说正在为投资者筹资者提供一个更具公信力的无风险的定价提供了一个新的基础，也为社会各类资本的投入提供一个有效的参照，当然我们说这个PPP项目他是一系列合同的组合，是一系列的安排，越是能够消除风险降低不确定性，越能够降低融资成本，越容易引入投资者的参与，因此重合同、守信用的契约精神是PPP模式的基石，这个契约精神也正是长期中国市场建设基石，如果没有这个基石，根本就谈不上定价，谈不上稳定的投资回报的预期，也就谈不上各类资本的踊跃参与。

　　我们相信配合以价格、财税、补贴以及政府性债务融资机制等相关改革，这样就能够使社会投资主体形成一个稳定的投资收益预期。

　　第二，加大融资创新力度，为PPP提供综合性的创新性金融服务，从各国PPP项目的发展实践看，持续的融资能力是PPP项目成功的关键和核心，PPP项目大多投资规模巨大，期限较长，传统的银行信贷的模式难以完全满足，需要根据金融机构、集团化发展的趋势，综合经营发展的趋势，结合PPP项目的实际特点和自身的特长积极创新符合PPP项目融资需求特征的金融产品，提供涵盖PPP项目全生命周期全方位的综合金融服务，要针对PPP项目的不同阶段创新提供不同形式和属性的金融工具，通过开发性、商业性信贷支持，通过发展项目收益票据，资产支持票据，这样一些针对项目现金流的金融产品创新或者是固定收益产品的创新，通过发展股权、债权、贷款以及基金的结合，以及保险资金等方式全方位的参与，才能够满足PPP发展过程中的多元化的规范化的市场化的融资渠道和退出机制，满足PPP项目不同阶段的差异化融资需求。当然在资产证券化项目收益票据等等发展的过程中，必须进一步加强信息披露的规范，必须加强依托项目现金流的资产证券化，真正实现破产风险隔离，而不是回归到依托地方政府隐性担保的融资模式。

　　第三，加强风险的防范，推动金融支持PPP可持续健康发展，对于金融部门而言，要充分把握现阶段业务推进和制度建设的关系，及时总结国内外的实践经验，加强对PPP趋势的前瞻性研究，加快建立符合PPP融资特点的内控制度和风控体系，我们说PPP模式一个重要的内涵是特别强调对项目本身的融资，与传统针对主体的融资相比，对项目的融资在还款来源、管理模式、融资期限等方式都有较大的差异，特别是我们的金融机构或者说市场上的投资者往往从过去的习惯来讲，注重地方政府的背景，而在新的模式下，要更加关注政府和社会资本各方面的权责利分配，要求商业银行等各类金融机构具有更高效、更准确、更科学的项目评估能力，当然良好的风险管理首先要建立在提升自身的专业技能上，还要有清晰的风险管理流程，要加强完善项目的审批权责认定激励的考核等配套机制建设，充分考虑项目公司的治理结构、实际收益、现金流的特性、政府的财政实力、政府投资平台和社会资本的实力和信用等多方面融资变量，同时还要考虑宏观因素等长周期变量的影响，设计好风险分担机制，严密防范项目风险。下一步人民银行将继续配合财政部完善PPP的政策框架，继续推进探索开展PPP项目的融资试点，不断的推广先进的经验。

　　我们认为可以通过小型金融机构与大型金融机构的合作，特别是有专业技能的金融机构的合作，通过国内机构与国际机构的合作来提升我们参与服务PPP的能力，将PPP打造成既能降低地方政府债务风险，又能提高公共产品的服务效率，还能为金融发展提供新空间的多方共赢有效机制和平台。

　　谢谢大家。

　　焦小平：PPP需要什么样的社会资本，他需要有建设、运营、投资的能力，我想中信集团作为一个产业与金融优势于一体的综合产业集团，在我们中国PPP的改革和国际PPP的市场推进中发挥了很大的作用，如何在新的阶段中信集团如何看待PPP，有请王烔发言。

　　王烔：尊敬的史耀斌副部长、牛锡明董事长，女士们、先生们上午好。

　　很高兴受到邀请，参加财政部举办的第二届中国PPP融资论坛，并代表中信集团与在座各位交流中信集团开展PPP业务的一些工作思路和做法，我交流的主题是发挥协同优势，积极参与中国PPP实践。

　　简要介绍中信集团的情况，中信集团是1979年在邓小平先生倡导和支持下，由荣毅仁先生创办成立的，成立30多年来，中信集团充分发挥了经济改革试点和对外开放窗口的重要作用，在诸多领域进行了卓有成效的探索与创新，在国内外树立了良好的信誉与形象，取得了显著的经营业绩。

　　中信集团已发展成为一家金融与实业并举大型综合性跨国企业集团，其中金融涉及银行、证券、信托、保险、基金、资产管理等领域，实业涉及房地产、工程承包、资源能源、基础设施、机械制造、信息产业等行业领域，具有较强的综合优势和良好的发展势头，截至2015年底，连续8年入选美国财富杂志世界500强企业排行榜，2016年排名第156位，2014年实现在香港整体上市，实现国内央企混合所有制先例，是伴随改革开放成长和发展起来的，顺应市场竞争和业务多元是历史的选择，也是我们的优势，因此我们今后的发展思路有限资源的前提下，把中信打造成战略引领发展创新驱动发展价值提升发展的国际一流综合性企业集团。

　　二，中信集团的PPP之路，下面将具体介绍中信集团在PPP发展方面，中信集团是中国最早采用PPP模式推动城镇化建设及服务于国家一带一路等重要战略的企业集团，目前在这一领域的探索与实践，已经超过了20多年，参与了上海三桥两水，2008年奥运鸟巢主体育场，中国西部国际博览城，阿尔及利亚高速公路等一系列具有国内、国际影响力的PPP项目，2014年国务院财政部以及相关部委相继出台一系列关于PPP模式的政策，中信集团对此给予了高度重视和积极响应，并从投融资和项目建设等方面进行了广泛的参与，支撑国家投融资体制改革是央企义不容辞的义务和责任，也是我们自身发展的良好机遇。

　　PPP模式涉及领域多，涵盖范围广，项目的投资建设营运等需要多家单位参与，从我们这些年参与PPP实践看，通过咨询、规划、设计、建设、投资、融资多方协同和配合才能取得最佳的效果，我们参与了多个财政部PPP示范项目，社会效益良好，相信在各方努力下也将取得良好的经济效益。

　　中信集团是一个多元化企业，这些年积累的经验就是在集团内金融与实业各板块之间充分交流的基础上开展业务协同，联合为客户提供一揽子综合服务，中信集团已经形成独特协同文化，建立相应协同体制和机制，协同已经上升到中信集团的战略高度。中信集团的协同战略包括三个层次，分别是中信小联合体，中信PPP联合体和中信PPP协同圈。最小的层面中信小联合体是由集团内部负责咨询、投资和融资几家核心成员组成，中信PPP联合体是2014年响应财政部PPP推进政策，由16家成员单位组成，这16家成员单位涉及集团内咨询机构设计院工程承包制造、信息、商贸与服务，资源与能源类子公司业务，业务范围涵盖城市公共产品和公共服务，土地一期开发，重大基础设施和公建配套基础设施建设，医疗养老保健产业，PPP相关金融创新业务等领域。第三个层面是协同跨出中信集团的大门，与中央部委地方政府以及长期与中信有良好合作关系的企业伙伴共同组建中信PPP协同圈，它所借助的平台有中信集团与财政部形成的新型部企合作关系，中信集团与30余家地方政府和央企战略合作关系以及中信集团参与的中国政府与社会资本合作融资支持的基金等国家级平台。

　　近两年来，中信联合体参与了多个项目入选财政部国家部委PPP示范项目，这些项目可分为投资、融资、咨询、设计，贵阳综合治理项目是首批PPP项目，覆盖河流范围广，总投资46亿，由中信产业基金水务平台进行投资，中信银行为此项目提供融资，中信也成为首家为财政部PPP示范项目融资的商业银行，目前贵州省PPP项目推介会上，贵州省政府高度评价中信PPP联合体在此项目的综合服务表现，堪称为PPP模式提供蓝本，汕头滨海新城项目是国家级新型城镇化和PPP模式战略标杆项目，项目规划168平方公里，总投资500议，涵盖城市规划土地整理城市公共基础设施建设以及城市产业投资，其中以海湾隧道项目为合作重心，采用PPP和DOD模式，项目周期长、投资规模巨大。中信通过公开招标方式获得了投资综合开发营运主体合法身份，这个项目是国内首个由地方人大通过的政企合作综合开发项目，中信投资人大背书，中信利用品牌和口碑与集团的协同优势提供了中小城镇化的全套解决方案，实现了发挥中信集团的平台优势，打造中信PPP综合服务能力。

　　作为一家财政部独资大型综合企业集团，中信集团衷心履行服务国家战略历史使命，多年来深耕国内国外两个市场，中信集团的海外PPP实践已经成为服务于国家一带一路的战略重要举措，中信联合舰队抱团出海协同模式受到国家领导人的高度肯定，中信集团参与安格拉农业开发等PPP项目，体现了联合国以人为本及可持续发展的PPP理念，这个项目由中信建设联合国家开发银行、新疆生产建设兵团于2009年开始研究，设立完整的PPP模式和交易框架，项目开发规模50万公顷，总投资53亿美元，包括40亿美元的固定资产投资，整个PPP项目特许经营50年，期满后项目资产移交给政府，这个项目目前是在安哥拉最成功的PPP项目之一，从过去到未来，从国内到国外，中信集团走过的PPP道路与国家改革开放是很契合，中信的PPP实践体现了我们作为一家多元化市场化负责任的央企对PPP模式的信心。

　　三，对中国PPP实践的思考与建议，经过两年多实践与探索，中国在推广PPP的模式方面已经取得了成效，但在实践中也暴露了一些亟待解决的问题，因此今天我也把对未来中国PPP实践的几点思考与建议提出来与大家分享，希望能在本次论坛中获得新的启发。

　　一，现在参与各界PPP的相关风险认知，识别和管控能力还比较弱，相应的机制还没有完全建立，在中国目前的环境下，政府应该给予有责任感的企业足够的空间去探索去改进。

　　二，PPP项目对于社会资本方的要求很高，应该做到产融真正协同，资源高效整合，金融企业缺乏对产业的深入研究和真正的理解，风险议价也会比较高，对于产融真正协同合作体来说，参与各方的信任基础坚实才能够有更久的合作可能。

　　三，PPP是个好工具，适应中国社会的本质需要，应该坚定不移的走下去，不要怕PPP项目推进慢，PPP项目目前前期需要做好充分的论证咨询和评估，精品项目都需要多轮，汕头滨海项目前后谈判5年。

　　最后祝本次论坛取得圆满成功，我的发言结束，谢谢大家。

　　焦小平：下面有请中国龙元建设集团赖朝晖先生发言。

　　赖朝晖：尊敬的史部长、牛董事长，各位领导、各位来宾，上午好！

　　感谢主办方的邀请！能够作为本届中国PPP融资论坛的联办单位，我感到非常荣幸。作为业内较早进入PPP领域的民营建筑企业，龙元集团以“学习者”的身份进入、以“探索者”的心态尝试、 以“实践者”的决心投入，充分体会到了PPP大潮所带来的精彩。我结合本公司近两年参与PPP项目的实践，就公司“在PPP大潮中实现转型升级”谈一下个人的看法。

　　一、在企业转型升级中看准方向

　　龙元建设集团成立于1980年，2004年在上交所挂牌上市。目前，公司传统施工年产值超过200亿元，连续17年荣获全国进沪施工企业综合实力第一。随着国家城镇化进程加速，集团在2011年试水基础设施投资业务，尝试向建筑综合服务商转型。2014年，借助PPP政策东风，集团成立龙元明城投资公司，专门开展PPP项目投资业务，积极谋求集团公司盈利模式的转变，加快推进企业战略转型。

　　在这个过程中，我们体验了先行者的孤独和艰辛。龙元明城成立之初只有六七个人， PPP政策的学习研究、解读传播是当时的工作重点，大多数时间我们充当了PPP政策，讲解员的角色，为各级政府、金融机构、施工企业提供了上百次的业务培训。 龙元明城成立至今， 全体业务人员出差总行程超过200万公里，足迹遍及全国100多个城市， 2014年度和2015年度我们的“差旅冠军”行程分别长达13.32万公里和16.19万公里。我们经历了艰苦、漫长的拓荒期，像荒野猎人一样寻找光明之路。功夫不负有心人，15年9月我们与运营商香港笔克合作，中标全国首个会展类PPP项目——晋江市国际会展中心，实现了PPP项目零突破。截至目前，我们一共承接了12个PPP项目，投资总额达170亿元。

　　二、在探索中明确角色定位

　　龙元明城在进入PPP领域初期，就明确了自身定位：打造中国领先的PPP全生命周期投资运营服务平台。通过1+1+1+1>4的资源整合，为政府提供高效优质的服务。

　　专业团队——我们公司做PPP业务组建了两个专业团队：龙元明城和杭州城投建设，两个团队的密切配合，实现了投资和建设管理的无缝对接， 我们要做“精通建设管理的投资商”。龙元明城主要负责PPP业务市场拓展和融资投资，由近60名PPP领域内的专业人员组成。团队成员中硕士以上学历超过50%，其中博士有4名；4位持有法律执业证书，6位持有CFA证书，21位持有证券从业资格证书。龙元明城还设置了专门的PPP研究中心，负责PPP政策的学习解读，促进项目规范操作。杭州城投建设主要负责PPP项目标后建设运营管理，该团队拥有100多名专业人才，具有丰富的项目代建管理经验和各类专业技术职称， 是项目标后建设管理的重要支撑。

　　高效服务——龙元明城一直致力于整合各类资源，已与多家机构建立长期战略合作关系， 实现信息共享，开展一站式、个性化高效服务：紧急事项一天内可以决策，市场信息三天内有反馈意见， 重点项目一周内出方案，投标准备时间最短仅用七天。 今年我们的目标要完成260亿的投资，目前跟踪的项目有250多个，遍布全国20多个省市。公司全员面对市场高速运转，不埋怨、不放弃，以高效周到的服务应对市场变化、响应各地政府要求。

　　规范自律——2016年开始，PPP项目的竞争进入白热化状态，出现了一些伪PPP，但我们不忘初心、规范自律，坚持原则：不入库的项目不做、未纳入财政预算的不做、有融资“硬伤”的不做。碰壁了我们绕道走，与政府部门、金融机构保持良好沟通，做好风险控制，降低项目融资风险。规范是国家的要求、市场的需要，更是我们民营企业生存的底线。

　　三、在实践中执着进取

　　大家都说PPP是一场婚姻，从相识、相恋到走进婚姻的殿堂，过程可能是曲折的。作为民营企业，面对众多央企、大型国企等竞争对手，我们唯有直面挑战，保持“备胎”的心态，以更专业、更高效周到的服务，赢得市场机会。我们相信，经受住时间检验的PPP项目，才能利益共享、风险共担走完整个生命周期；我们坚持，只做规范的PPP项目，为营造良好的竞争环境、推动PPP事业健康发展出一份力！

　　最后，预祝论坛取得圆满成功，谢谢大家！

　　焦小平：谢谢周董事长的发言，希望周董事长的资金又快又好的投下去，让更多的PPP项目落地，请大家全体鼓掌对5位发言人的精彩讲解表示感谢。