肖光睿 亚洲开发银行高级PPP官员

　　广义基础设施既包括交通、通讯、能源等“经济”基础设施，也包括医院、学校、养老等“社会”基础设施，在满足民众需求和促进经济增长方面，扮演着至关重要的角色。基础设施的交付，需要有巨量的资金支持，本文将梳理基础设施的各种融资途径，试图从全球视角呈现一个基础设施资金来源的全景图片。尽管政府和社会资本合作（PPP）模式并不作为一种融资方式被强调，但其在很多时候可以实现融资的功能，PPP模式以及PPP项目本身的可融资性也将一并讨论。

　　基础设施资金需求

　　谈及全球基础设施的融资需求，近年有两个报告的数字被广为引用。一份来自麦肯锡2013年的预测，全球2030年前基建投资需求将达57万亿美元；另一份来自亚洲开发银行2009年的报告，2010-2020年亚洲基础设施投资总需求预计为8.28万亿美元。此外，普华永道（PWC）在2014年也判断，未来10年全球基础设施支出将从每年4万亿美元增加到9万亿美元，而亚洲和太平洋地区的此类支出将保持在7%-8%的年均增长，总量将占到全球的60%。此外，实现联合国千年发展目标、消除贫困和应对气候变化均对基础设施投资有更大的需求。由于评估范围、计量方法、数据来源以及对基础设施的定义均存在差异，简单的对比各项预测数字并无实质的意义，但总体趋势可以判断，全球特别是亚洲和太平洋地区的基础设施建设均面临巨大的资金需求。

　　基础设施资金来源

　　梳理基础设施的资金来源，可以从公共部门和私营部门两个方向的需求去看。中央和地方的预算支出，以及政策性开发机构构成公共部门资金的主要来源，而私营部门的资金来源又分公司融资和项目融资。第二次世界大战之后，各国的基础设施重建基本都由公共部门投资主导，到了上个世纪八十年代初，全球各国政府在基础设施建设和经营中的角色都较大，在许多国家，基础设施建设资金的90%来自公共部门，政府几乎承担了所有基础设施项目的投资与经营风险。这种做法，加重了公共部门的财政负担，而公共部门的效率瓶颈，也导致基础设施服务效率下降，又进一步加重政府的财政负担和增税压力。在英国率先将一些公共部门提供的公共产品和服务推向市场后，整个世界出现了基础设施商业化、市场化的浪潮。当前，除了日本以外的绝大多数发达国家在基础设施领域，私营部门的投资都超过了公共部门的投资，比如，这个比例在新的欧盟成员国大约是1:1，而在老的欧盟成员国达到了2:1。根据英国财政部2014年的报告，英国大约70%的“经济”基础设施由私营部门投资。而在包括中国在内的亚洲发展中国家，这个比例大致倒过来，公共部门投资仍然占绝对主导地位。高盛在2013年报告，公共部门投资在基础设施领域的占比在菲律宾是90%，泰国80%，印尼65%以及马来西亚50%，但公共部门投资比重近年有下降的趋势，比如印度计划在其第11个五年计划（2007-2012）和第12个五年计划（2012-2017）间，将公共部门和私营部门在基础设施领域投资的比重从2:1 降到1:1。

　　官方发展援助 ODA(Official DevelopmentAssistance)在亚洲基础设施领域一直扮演重要角色，包括各国国家开发银行等政策性银行，亚洲开发银行、世界银行等多边国际组织，以及法国开发署、德国复兴银行、日本国际协力银行等境内外发达国家的援助开发机构，为基础设施项目提供贷款、担保以及技术援助，并帮助带动更多的私营部门投资。新成立的亚洲基础设施投资银行和新金砖开发银行将为该地区基础设施的发展带来新的动力。