9月3日，国家主席习近平与来华出席二十国集团（G20）领导人杭州峰会的美国总统奥巴马举行会晤，就推出PPP模式达成共识，即中美双方承诺向各自的地方政府宣传推广政府和社会资本合作（PPP）模式的最佳实践，并进一步加强在公共服务设施投资和运营领域的交流与信息共享。那么，美国的PPP项目的最佳实践与示范是个什么样子的？笔者使用“洪荒之力”翻译了一个美国的PPP实践与示范案例，进行解读和解剖，以其为国内的PPP示范提供参考和借鉴。

　　表格 1  Downtown隧道/ Midtown隧道/MLK扩建PPP基本情况

　　一、项目概述

　　Downtown隧道/ Midtown隧道/MLK扩建，涉及在弗吉尼亚州汉普顿路个三区域的五个标段设施建设。Downtown隧道扩建一个新的双车道收费隧道，隧道与伊丽莎白河平行，在对现有隧道改建扩建的基础上，建设成综合交通枢纽，以联通朴茨茅斯市东西旅58号游公路和诺福克市的brambleton大道/汉普顿大道，进一步加强两市的联系，增加城市之间的交通容量。

　　交通枢纽的改建计划为：对Downtown隧道进行改建提升，使其符合目前的消防标准和生命安全标准。项目的MLK扩展部分主要是，将其从伦敦大道南延伸美国58号公路，即约0.8公里到i-264在高街的交汇处。

　　项目采用设计、建造、融资、运营、维护（DBFOM模式），总投资约21亿美元。项目融资方为伊丽莎白河口岸运营有限责任公司（ERC），项目公司由Skanska基础设施开发股份公司和麦格理集团共同发起成立，特许经营期58年。项目投资概算约20.89亿美元，预计2014年1月31日开始收费获得投资回报。

　　二、项目PPP主要边界

　　1、项目融资结构。一是通过高级债务（私人活动债券）融资6亿7500万美元；二是通过TIFIA（交通基础设施融资与创新）贷款4亿2200万美元；三是通过股票融资 2亿7200万美元；四是通过公共基金融资4亿800万美元。隧道的通行费年收入将约为2亿6800万美元，TIFIA利息4300万美元。

　　2、项目交货/合同法。采用DBFOM模式（设计、建设、融资、运营、维护）。

　　3、项目合作伙伴。项目公司为伊丽莎白河口岸运营有限责任公司，项目公司股东为Skanska基础设施发展股份公司、麦格理金融控股有限公司。参与建设建设的合作企业（包括设计类）为美国斯堪斯卡东南土木股份公司、Ewit建筑公司、Weeks 海洋公司等。

　　4、项目顾问/咨询机构。该项目有强大的咨询系统。项目设计方为柏诚集团、沃克特& Associates股份公司、COWI、 Systems Support、Transdyn、联邦信号公司（设计、安装、O & M）。涉及到融资方的有麦格理资本基金公司负责金融支持，Davies Gleave负责流量测算与收费，McGuireWood负责公共事务咨询，Orrick，Herrington & Sutcliffe担当借款人的法律顾问，亨顿和威廉姆斯作为当地借款人的律师，PBS＆J公司负责智能交通系统路权设计，Arup公司负责股权/资产状况调查，Atkins公司承担交通的贷款顾问，Marsh公司负责保险事宜。

　　5、美国交通部基础设施融资（TIFIA）联合计划处。TIFIA法律顾问为katten

　　TIFIA罗森曼律师事务所，TIFIA财务顾问为斯卡利资本。美国交通部基础设施融资局（USDOT TIFIA）为债券持有人。

　　6、项目进展计划/状态。伊丽莎白河口岸运营有限责任公司与2011年12月与发起人弗吉尼亚州联邦交通运输局签署全面合作协议。融资完成时间为2012年4月12日，并2012年开始施工，预期完成时间为2017年，特许期限为58年。

　　三、主要创新点及借鉴启示

　　1、主要创新点。一是采用信贷增信，提高私人资本的吸引力。通过TIFIA信贷增信直接贷款4亿2200万美元。TIFIA贷款将收费收入偿还，并由充分的资金偿债储备基金进一步担保。根据TIFIA信贷协议，项目的财务状况/财务绩效于2012年4月12日开始执行。二是通过政府补贴，支持私人融资活动。弗吉尼亚州联邦运输局发起其第一GARVEE债券。根据2011年的联邦法，弗吉尼亚州联邦交通局，结合票据的预期收益情况，为私人融资提供必要的财政补贴。

　　2、借鉴与启示。

　　一是高度重视PPP项目的前期咨询工作。我们从上述案例可以看到，美国弗吉尼亚州联邦交通运输局非常重视项目的顾问咨询工作，在项目的设计、融资、流量测算、公共事务咨询、贷款、资产调查、法律、保险等环节都聘请有专业的顾问，进一步提高项目PPP论证的科学性。

　　二是联邦政府为地方项目提供增信支持。在美国，公路等基础设施建设、改造等都是地方事权，但地方政府一般都比较缺钱，而无力承担相关费用。而本案例中，美国联邦政府交通部下属的弗吉尼亚州联邦交通运输局则为项目的发起人，负责地方政府的快速路基础设施升级改造。这一点值得国内学习和借鉴。特别是国务院刚刚公布了财政事权改革意见，中央政府能不能借鉴美国的做法，在财力比较薄弱的县市也采用本案例的模式，支持地方政府基础设施改造升级。

　　三是城市设施更新可大力推广PPP模式。本案例实际上是一个存量项目的改扩建工程，以提高城市基础设施的服务和运行效率。而目前北、上、广等大城市的部分基础已开始老化，这些城市也制定了城市设施更新的政策文件，建议今后可以学习美国的做法，将PPP模式引入到城市设施更新计划中，加快旧城改造和设施升级换代。

　　来源： 弘鲲咨询