近年来，为规范地方政府债务管理问题，各部门也是频频出手，今年的50号文、80号文和87号文都对地方政府违规举债推行ppp项目进行了多方规范。

 

　　50号文明确规定，地方融资的唯一方式是发行地方债，并对已存在的违规行为进行规范：加强平台公司的融资管理；规范PPP融资，不得以借贷资金出资各类基金。

 

　　87号文则对政府购买服务方式和范围加以规范，提出政府购买行为需要先预算，后购买，严禁利用或虚构政府购买服务合同变相融资。

 

　　有市场分析人士指出，财政部于日前出台了87号文是对地方政府举债和当下推行的ppp项目的双向规范。一方面规定了地方政府不能靠政府购买服务来强制推行ppp，一方面则规定ppp项目的融资行为不能在依靠政府增信。

 

　　地方政府的增信举债问题

 

　　87号文的出台可以说对地方政府的增信融资问题坚决堵死，杜绝了地方融资平台通过签订政府购买服务协议来“套钱”的做法。以前，融资平台作为中标主体可以与政府签订某项购买服务，这样政府对融资平台负有应付义务，融资平台可以拿着应收账款去银行融资达成融资。这类以政府作为增信担保的融资模式就成为了地方举债的重要做法。

 

　　于是乎，在一些地方的PPP项目中，某些项目为了规避复杂的上报流程和审批方案，就将项目打包成政府购买服务类的项目。这类做法就直接将PPP项目中的政府付费项目和可行性缺口项目做成了政府的间接债务，而脱离了政府和社会资本合作模式的本质。

 

　　警惕地方变味了的ppp

 

　　我国推行ppp模式既是经济发展的需要也是盘活地方存量项目的需要。但是当前政策政策收紧，地方政府的融资难度也变得越来越大。一些地方以PPP项目作为融资的救命稻草，大力推行ppp项目和ppp项目包以增强融资。

 

　　这类以融资为目的的PPP项目，融资主体往往是项目公司，因为融资方式以银行授信资金为主。但是项目方又不具备授信资质，但是项目公司的股东主往往是由政府方承担做担保方，这样地方的ppp项目就成为了地方出面的融资项目。

 

　　就此类问题而言，PPP的融资困境反应出了地方的融资现状。据了解，目前已有部分银行停止了与政策禁止相关的贷款业务，特别在明股实债类的PPP项目、产业基金等方面都有芥蒂。

 

　　地方融资平台的困境

 

　　87号文限制了金融机构对“不合规”的政府购买服务提供融资。有市场分析人士指出，该项规定很大程度上是对地方政府变相举债的回应，虽然融资机构收紧了口袋，但是不会出现“断流”的情况。不过由于短期内的财政收紧会出现了较大波动，但是考虑到今年会增加8000亿的地方政府债券因此影响并不会持续下去。

 

　　四川省于本月24日发布一般债券90亿元，福建、广西等地也已在相继发布了专项债券，可见地方政府的融资行为并未因为87号文而陷入困境。

 

　　但是就地方融资平台的发展而言，既要有实质的运营项目，又要参与到PPP项目的运营管理中。一方面要承担起政府引导的责任，一方面又要实现市场化运营，这对地方融资平台来讲也面临很大的挑战。总的来讲，地方融资平台还是需要把握合理的风险分担机制。

 

　　结语

 

　　87号问的出台在规范ppp项目，防止地方变相融资问题上画出了命令的休止符。政府信用不能成为地方的融资金牌，也不能成为金融机构的靠山。ppp模式的出现为新一轮的经济腾飞打开了一扇门，但是一定要警惕不合规的项目以ppp的幌子招摇撞骗，鱼目混珠。